2026年春节档认真收官。国度电影局最新数据领会，档期内总票房达57.52亿元，不雅影东谈主次1.20亿，虽总场次超435万场，刷新中国影史春节档记录，但较2025年同期95.10亿元票房暴跌约40%，低于市集预期。跟着春节档拆伙，幸福蓝海、明后传媒、横店影视等辩论上市公司不时泄露影片参与情况，而在马年首个往返日，影视类上市公司股价集体遇冷。

界限2月25日收盘，在19家影视院线类上市公司中，10家公司股价小幅高涨，其中，上海电影涨幅最大，跳跃2%，*ST天择、华谊手足涨幅跳跃1%，北京文化股价与开盘价执平，9家公司股价下落，博纳影业股价跌幅一度跳跃10%，横店影视开盘跌停走出2连板，两日累计跌幅达19.0%。

影视股纷纷晒账单，明后传媒再成大赢家

春节档的影片票房以《驰骋东谈主生3》29.27亿元断崖式最先，《惊蛰无声》8.68亿元，《镖东谈主：风起大漠》8.06亿元，《熊出没·年年有熊》7.14亿元，《熊猫筹画之部落奇遇记》1.93亿元，《银河入梦》8057.96万元，《夜王》7245.40万元。

算作年度电影市集的“开年风向标”，参与出品、刊行的上市公司泄露信息，成为市集解读行业景气度的首要窗口。与2025年明后传媒凭借《哪吒2》单部影片入账超30亿元的盛况不同，2026年春节档上市公司收益巨额有限，且分化彰着。

明后传媒是本次春节档的主要参与者之一，公司参与出品《驰骋东谈主生3》《惊蛰无声》《熊猫筹画之部落奇遇记》。

其中《驰骋东谈主生3》以29.27亿元票房占据档期总票房的50.8%，成为填塞票房冠军，但影片背后集合了万达电影、博纳影业、中国电影、横店影视等多家上市影企，明后传媒算作合并出品方，收益被多方分管。

明后传媒泄露，界限2月23日，公司开始于《驰骋东谈主生3》的营收约为4300万元到5300万元。此外，公司开始于《惊蛰无声》的买卖收入约为520万元到660万元。

2月25日，据猫眼专科版数据，电影《驰骋东谈主生3》上映9天，总票房破32亿元，以此计较，明后传媒在春节档中营收超5000万元。

2月24日盘后，华智数媒在此批春节档背后的影视类上市公司中率先公告，公司参与出品的电影《惊蛰无声》界限2月24日17时，在中国大陆地区上映8天，累计票房收入(含管事费)约9.01亿元，跳跃公司最近一个司帐年度经审计的合并财务报表买卖收入的50%。

但在公告中，华智数媒并未泄露此影片给公司带来的具体收入数据。字据公司的司帐策略，公司将在收回对该项倡导投资老本后启动阐明收益，界限2026年2月23日，该影片对公司买卖收入暂无影响。

数据领会，华智数媒2024年总营收1.91亿元，归母净亏本2783.14万元;2025年前三季度总营收1.01亿元，归母净亏本额度达到3.66亿元。预测2025年全年总营收1.1亿元到1.3亿元，归母净亏本3.5亿元到4.1亿元。

同期，幸福蓝海公告，界限2月23日，公司参与出品的《驰骋东谈主生3》《熊出没·年年有熊》票房永诀达29.27亿元、7.14亿元，据其司帐策略，公司开始于两部影片的买卖收入约为79万元至102万元，盈利空间有限。

横店影视节前大涨，节后开市蚁合跌停

全体来看，据本次春节档上市公司泄露的信息，头部影片吸金但参与者收益分化，单一影片的高票房难以径直振荡为辩论上市公司的权贵盈利。

尽管本年春节假期长达9天，被称为“史上最长春节档”，且放映场次达435万场创历史新高，但以量补价策略见效甚微。数据领会，档期平均票价降至47.8元，一分彩全体上座率仅为22.5%，较2025年同期近乎腰斩。

春节档收官后的首个往返日(2月24日)，A股市集喜迎开门红，但影视院线板块逆势大跌，成为市集焦点。界限当日收盘，横店影视、博纳影业跌停，明后传媒跌幅达5.33%，幸福蓝海跌幅超19%，华智数媒跌幅1.71%，影视ETF跌超7%，板块全体承压彰着。东方钞票数据领会，界限2月25日，横店影视、博纳影业仍处于低位，明后传媒收盘价较节前高点回落彰着。

横店影视同样绑定头部IP，除参与《驰骋东谈主生3》投资出品外，还布局《熊出没·年年有熊》庞杂票仓技俩，以及《银河入梦》，共投资出品三部春节档电影，不外，公司诚然均为参投方，但投资比例较低，其具体收益暂未单独泄露。

但在春节前，横店影视股价曾接连大涨，1月28日至2月10日，近10个往返日股票收盘价累计涨幅100.55%，同期上证指数累计跌幅0.28%。公司对此成心发布请示称，股价短期高涨幅度较大，击饱读传花效应彰着，存在市集姿首过热，非感性炒格调险;现在公司股价已严重偏离上市公司基本面，随时存在快速下落的风险。

2月25日开盘，横店影视跌停走出2连板，两日累计跌幅达19.0%。字据功绩预报，横店影视预测2025年第四季度出现亏本，扣除非频繁性损益后净亏本6298.52万元至9098.52万元。

春节档热度难执续，节后影视股股价承压

股价集体下挫的背后，是多重身分的不异影响。中枢原因在于春节档票房不足市集预期，浙商证券研报领会，本次春节档上座率仅22.5%，较2025年近乎腰斩，供需错配问题越过。

此外，诚然2026年春节档影片数目创近五年新高，但缺失真实能够激励全民研究的形势级作品。比较之下，2025年春节档《哪吒2》豆瓣评分高达8.4分，变成了宽广的口碑传播矩阵。形势级爆款的缺失，市集热度或难变成共振效应。

记者防范到，节前影视股已提前受益于春节档预期提振，明后传媒节前一周累计高涨超30%，预期幻灭后，赚钱资金集合收场，导致股价快速回调。

客不雅来看，本次春节档并非全是利空。平均票价降至近六年来最低的47.8元，三、四线城市票房占比达53.4%，创历史新高。《镖东谈主：风起大漠》等影片凭借口碑实现票房逆跌，展现出电影市集的韧性。但股价波动也折射出行业深层恶疾，过度依赖爆款IP、盈利传导链条脆弱、试验翻新不足等问题仍未管束，单一影片的顺利难以援手统共板块的永恒高涨。

关于影视类上市公司而言，春节档的遇冷与股价的承压，既是警示亦然机会。过度依赖春节档单一档期、绑定头部IP的筹谋方法已难觉得继，明后传媒布局多元片单、华智数媒深耕数字化主业的尝试，大概是行业解围的标的。

关于影视类上市公司而言，单纯依靠参投热点影片“蹭热度”的方法已难觉得继。幸福蓝海79万元到102万元的浅陋收益与明后传媒数千万元的分红差距，揭示了投资层级决定收益层级的顽皮现实。衰退主控智商和中枢IP的公司，只可在产业链结尾小额分红，难以获取逾额收益。短期来看，影视板块或仍将处于调理期，但跟着下千里市集后劲执续开释、试验供给束缚优化，行业永恒复苏可期。

记者:刘瑾阳剪辑:曹梦佳校对:刘恬